文/财经聪惠度特约记者沧海之龙

卖掉英国电网，套现105.48亿英镑（1107.5亿港元），好多东说念主说巧妙，再次精确跑路。但望望英伦的一些变化，你会发现李嘉诚可能是无奈。

李嘉诚抓有香港电灯41年，强硬不卖，但界限大得多的英国电网，才16年就要开端。为什么？

因为英伦的“左转”，已弗成逆。这个仍是助长宽阔东说念主类当代生意轨制的场地，正在变得越来越反生意。

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李嘉诚这回跑路，原因被分析出一大堆。其实中枢唯有一个，便是英国对电网投资答复的监管，越来越严苛。“公用做事”，果真要归来它的字面真义了。

在英联邦体系，电网这么的公用做事，王人有一个“允许投资利润”的监管模式。西方的政府王人很穷，是以荧惑私东说念主投资电网，让人人用上电。但为了不让私东说念主过度克扣用户，又会设定了一个“允许投资利润”的封顶，且有明确策动公式。

我国香港当前也沿用这个模式。以下是李嘉诚旗下香港电灯（不是制造电灯，而是电力传输网运营商）网站的一份文献，可参考。

在香港，电网的允许投资利润大约这么策动：净固定钞票平均值×8%。这里，有两个中枢：

1，8%这个固定值很伏击，它被设定得越高，那么私东说念主本钱就越应承。比如，政府要荧惑私东说念主本钱，那就普及到10%，若是不荧惑就压到6%，让剔除通胀和信贷成本之后，NBA篮球下注app最新版私东说念主本钱只可收场微利。

2，“净固定钞票平均值”也很伏击。政府荧惑什么样的投资，就把这项投资算进“净固定钞票”，那么最终的“允许投资利润”也就更高。

打个譬如，政府但愿把偏远电厂的电力接入收集，促进当地发展，要荧惑私东说念主本钱新修一条传输线，那么就把建造该传输线的投资算进去即可。若是要加倍荧惑，还可把这项投资的总和乘以2这个整个，再算进去。

1960年代驱动，香港就履行了这个电网监管框架，中间并莫得大的变动。私东说念主本钱天然赚不到暴利，但利润绝顶褂讪。李嘉诚就心爱这种钞票。于是，1985年，他打败怡和集团，收购了电网之一的香港电灯，开云并一直抓有到当前，已整整41年。

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香港曾是英国的从属国，在电力收集监管上，轨制内核是相同的。2010年，李嘉诚收购英国电网，恰是但愿在英国按图索骥，复制香港电灯的成效教学。

16年间，确凿算是成效的。一是套现105.48亿英镑（1107.5亿港元），当初投资是57.7亿英镑（其时汇率约为690亿港币），翻倍了。

更伏击的是，16年间的分成总和达44亿英镑（462亿港元）。若是按照这个分成抓续下去，那么英国电网势必是不输给香港电灯的超等现款牛，并且，英国市集远比香港大得多。

那为什么一定要卖？因为，英国的战略一直在变。当前，英国动力监管机构履行了RIIO监管框架，策动参数更复杂，但和香港模式在本体上大同小异。

但畴前几年，RIIO作念了两件事。

一是尽量压低答复值。香港是8%，而英国唯有6%傍边的水平，畴昔可能压到更低。这几年，英国东说念主对用电成本走高的怀恨越来越多，伦敦的好多新侨民群体，莫得固定职责，怨声最大。

2022年，曾有当地媒体爆出，英国一双新侨民夫人用矿灯照明，以精炼电费。

二是在“净固定钞票平均值”这个部分，监管驱动不停作念著述，将策动缠绵得越来越复杂。不停有绿色动力干系的模式被纳入策动，而对传统动力传输的诞生和手艺更新，却不被荧惑。

这两样王人很政事正确，但对投资者来说，却意味着风险倏得增大。因为，监管端正的不停调遣，可能仅仅全面左转的开胃小菜。你长期不会知说念，左派政事家们的手里还有什么牌。

英国的电力收集传输商中，李嘉诚的英国电网是最大的一家，占市集份额的1/3，亦然利润最丰厚的一家，因为通盘这个词伦敦地区的业务基本是它独占。

2025年，伦敦市每出身2名重生儿，就有1个是番邦侨民。并且，这位番邦侨民大约率不是基督徒。

社会结构的变化，将使得社会的某些转向变得弗成逆。

不要把钱放在注定“左转”的场地，这是李嘉诚的原则。

每一个东说念主，请默念三遍。

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